Aktuell befindet sich der Goldpreis in einer Seitwärtsphase, doch wie lange noch? Viele große Banken und Investmenthäuser erhöhten jüngst ihre Goldpreisprognosen. So etwa JP Morgan, die nun einen Goldpreis von 6.000 US$ je Unze bis 2029 erwarten. Einen Schritt weiter ging jüngst JP Morgan Chef Jamie Dimon, der meinte, dass der Goldpreis im aktuellen Umfeld auch auf 5.000 oder gar 10.000 US$ steigen könnte.

Bei Silber gilt im Prinzip das Gleiche wie bei Gold: Allzeithoch im Oktober 2025 markiert, doch weiterhin mit viel Luft nach oben. Doch im Vergleich zu Gold hat dies vor allem fundamentale Gründe, die bereits im siebten Jahr in Folge auf einer weitaus höheren Nachfrage nach Silber basieren, welche das Angebot nicht einmal annähernd decken kann. Nach neuesten Berechnungen des „Silver Institute“ herrschte am Silbermarkt in den Jahren 2019 bis 2025 ein kumuliertes Angebotsdefizit von rund 1.197 Millionen Unzen Silber. Zum Vergleich: 2024 wurden im gesamten Jahr 1.015 Millionen Unzen Silber gefördert bzw. recycelt. Ein Ende dieses Angebotsdefizits ist derweil nicht in Sicht, weswegen sich die Angebots-/Nachfrage-Schere nur durch einen höheren Preis auflösen lassen wird.

Platin wird fast ausschließlich in Katalysatoren von Dieselverbrennern eingesetzt, deren Produktion in den vergangenen Jahren jedoch stark rückläufig war, weswegen die Nachfrage nach Platin nachließ und den Platinpreis stark belastete. Dies führte dazu, dass einige Produzenten ihre Förderung drastisch zurückfuhren oder ganze Minen schlossen. 

Das größte Problem war zuletzt allerdings beim weltgrößten Platinförderer Südafrika zu suchen. Denn Südafrika kämpft seit Monaten mit wetterbedingten Betriebsstörungen, Stromausfällen und Wasserknappheit, was die Fördermengen gedrückt hat. Zugleich ist das Recycling von Platin zu niedrig, um das entstehende Angebotsdefizit auszugleichen, welches vor allem von einer steigenden Nachfrage aus dem Investmentsektor getrieben wird. Der World Platinum Investment Council geht deshalb für 2025 von einem deutlichen physischen Defizit aus. Der Preis hat bereits reagiert und ist entsprechend deutlich nach oben geschossen. 

Wie Platin wird auch Palladium zum Großteil in Katalysatoren von Verbrennern eingesetzt, Palladium allerdings in Benzinfahrzeugen. Auch hier ist die Förderung seit Jahren rückläufig, vor allem in Südafrika und Russland, wo geopolitische Spannungen und strukturelle Herausforderungen im Bergbau das Angebot immer weiter verknappen.

Sowohl bei Platin als auch bei Palladium ist in den kommenden Jahren auf jeden Fall mit einem weiteren Angebotseinbruch zu rechnen, da speziell südafrikanische Minen ihre Förderung nicht in dem gewohnten Maße aufrechterhalten werden können – weder preislich noch technisch und ganz unabhängig von steigenden Preisen.

Für Investoren bietet sich daher gerade jetzt eine exzellente Einstiegschance in die Welt der Edelmetalle.

Doch die Entwicklung der Nachfrage nach benötigten Metallen für Akkus (nicht nur für Elektrofahrzeuge!), Verbindungen und Schaltelementen beschleunigt sich weitaus schneller, als das Angebot durch die Erweiterung bestehender oder die Etablierung neuer Minen erhöht werden kann. 

Die International Energy Agency (IEA), geht davon aus, dass die Industrie bis 2030 50 weitere Lithiumminen, 60 weitere Nickelminen und 17 weitere Kobaltminen in Betrieb bringen muss, um die globalen Netto-Kohlenstoffemissionsziele zu erreichen. Führende Autobauer haben dies mittlerweile erkannt und sicherten sich neben Abnahmeverträgen immer öfter auch direkte Beteiligungen an Minen. Es herrscht eine regelrechte Panik in den Führungsetagen großer Autobauer (nicht nur wegen ausbleibender Chips), aber auch von Batterieherstellern, sich ausreichend große Mengen an den benötigten Metallen zu sichern – und das möglichst aus Quellen, die nicht nur billig sind, sondern vor allem auch einen möglichst niedrigen CO2-Fußabdruck aufweisen.

Für Investoren bietet sich daher gerade jetzt eine exzellente Einstiegschance in die Welt der Batteriemetalle, wie wir im Folgenden genau darlegen werden.

Laut heise.de werden für eine Textanfrage bei ChatGPT etwa 0,3 bis 2,9 Wattstunden verbraucht, wohingegen eine Google-Suche nur bis zu 0,3 Wattstunden an Energie verschlingt. Eine Textanfrage kann also bis zu zehnmal so viel Energie verbrauchen wie eine einfache Google-Suche. Für die Generierung von Bildern werden hingegen gleich vielfache Mengen von circa 0,01 bis 0,3 Kilowattstunden Energie benötigt. Etwa fünf Anfragen verbrauchen somit so viel Energie wie eine Tasse Kaffee zu kochen oder den Energieverbrauch eines Elektroautos für eine Strecke von 20 Metern zu decken.

Bei längeren Interaktionen und kontinuierlichen Gesprächen mit einem KI-Bot exponenziert sich der Stromverbrauch pro Anfrage, da der Chatverlauf gespeichert und der Kontext jeder Anfrage analysiert werden muss. Weiterhin verschlingt das Training der KI-Anwendung eine große Menge an Energie.

Doch nicht nur der erst am Anfang stehende KI-Boom lässt die benötigte stabile Energiemenge kontinuierlich steigen, auch die Massenelektrifizierung von Fahrzeugen sorgt schon jetzt für Schwierigkeiten bei der Aufrechterhaltung der Stromversorgung. Dabei spielt vor allem der Umstand eine Rolle, dass Energie stetig stabil (grundlastfähig) in ausreichender Menge zur Verfügung stehen muss, was durch regenerative Energieerzeugung mittels Wind und Solar häufig nicht gewährleistet wird (Stichworte: Dunkelflaute bzw. Hellbrise).   

Diese eklatante Unterversorgung mit Uran eröffnet für interessierte Investoren exzellente Chancen, am Uranmarkt zu partizipieren. Einige interessante Anlagemöglichkeiten finden sich in diesem Report.

Der Betrieb von Rechenzentren, wie auch der meisten anderen Stromfresser des täglichen Lebens benötigt dabei stabile, nicht oder nur wenig schwankende Energie, weswegen Solar- und Windkraftanlagen dafür wenig geeignet sind. Atomstrom ist stabil und daher grundlastfähig, weswegen immer mehr Tech-Konzerne auf grundlastfähigen Strom aus Kernkraftwerken setzen werden.

Viele (aufstrebende) Kernkraftnationen wie China, Indien, Japan, Großbritannien, Frankreich und die USA arbeiten an einer Wiederinbetriebnahme, Laufzeitverlängerung oder dem Neubau von Kernreaktoren und viele weitere Nationen sind zur Kernenergie zurückgekehrt oder wollen einen ersten Reaktor auf heimischem Boden haben. Zum Betrieb von entsprechenden Reaktoren, egal ob konventionelle Großkraftwerke oder SMRs wird jedoch Uran als Grund-„Brennstoff“ benötigt. Das Uran-Angebot hinkt jedoch seit Jahren der Nachfrage hinterher, und lässt sich auch nur schleppend signifikant erweitern, da kaum etablierte Minen bestehen und die Inbetriebnahme neuer Minen viele Jahre dauern kann. Viele Minen wurden zu Zeiten niedriger Uranpreise geschlossen und können nicht binnen Tagen wieder hochgefahren werden. Neue Minen brauchen sogar eine Vorlaufzeit von teilweise über 10 Jahren für die Genehmigung und den Bau. 

Kumuliert fehlen so bis 2030 geschätzte 500 Millionen Pfund Triuranoctoxid (U3O8). Für 2025 ist von einem Angebot von etwa 150 Millionen Pfund U3O8 auszugehen, welches die Nachfrage nach 190 Millionen Pfund U3O8 nicht einmal annähernd wird decken können. 

Diese eklatante Unterversorgung mit Uran eröffnet für interessierte Investoren exzellente Chancen, am Uranmarkt zu partizipieren. Einige interessante Anlagemöglichkeiten finden sich in diesem Report.    

Die Entwicklung der Nachfrage nach benötigten Metallen für Akkus und Verbindungen läuft dabei weitaus schneller, als das Angebot mittels Minentätigkeit ausgebaut werden kann. Die Nachfrage nach Nickel für die Akkuherstellung verelffachte sich innerhalb der vergangenen 7 Jahre und macht mittlerweile rund 17,5% an der gesamten weltweiten Nickelnachfrage aus! Bei Lithium konnte mittlerweile eine Versechsfachung verzeichnet werden und bei Kobalt eine Vervierfachung, und dass, obwohl Kobalt immer mehr zugunsten von Nickel in entsprechenden Akkus verdrängt wird. Bis 2030 rechnen führende Branchenexperten – unter anderem von Benchmark Minerals – mit einer nochmaligen Verdoppelung der benötigten Mengen, im Falle von Nickel sogar einer Vervierfachung der Nachfrage aus dem Akkusektor.

Die International Energy Agency (IEA), geht sogar davon aus, dass die Industrie bis 2030 50 weitere Lithiumminen, 60 weitere Nickelminen und 17 weitere Kobaltminen in Betrieb bringen muss, um die globalen Netto-Kohlenstoffemissionsziele zu erreichen.

Bei nahezu allen dieser Materialien kann bereits seit mehreren Jahren das Angebot nicht mehr mit der Nachfrage Schritt halten, im Falle von Kupfer wird sich in mehreren Jahren ein riesiges Angebotsdefizit auftun, welches auch mit neuen Minen nur schwer gedeckt werden kann. 

Für Investoren bietet sich daher gerade jetzt eine exzellente Einstiegschance in die Welt der Batteriemetalle.   

Bei Silber hat sich das Angebotsdefizit hat sich nochmals massiv ausgeweitet! Die Nachfrage explodiert förmlich, was vor allem an der industriellen Verwendung von Silber liegt. Dort sorgt die Photovoltaikbranche für immer neue Nachfragerekorde – ein Umstand, der auch in den kommenden Jahren anhalten wird. Zugleich ist die Silberförderung weiterhin rückläufig. Dies führte dazu, dass der Silbermarkt bereits 6 Jahre in Folge ein Angebotsdefizit aufweist, welches sich zuletzt nochmals ausweitete. Für eine nachhaltige Fördermengenerhöhung sind höhere Preise von jenseits der 40 US-Dollar Marke nötig. Die Comex hat zudem am 14. März 2025 nicht nur Gold Futures, sondern auch einen wichtigen Silber Future einfach delistet. Das System stößt an seine Grenzen, der Silberpreis dürfte in Kürze von der Leine gelassen werden.

Platin wird fast ausschließlich in Katalysatoren von Dieselverbrennern eingesetzt, deren Produktion in den vergangenen Jahren jedoch stark rückläufig war, weswegen die Nachfrage nach Platin nachließ und den Platinpreis stark belastete. Dies führte dazu, dass einige Produzenten ihre Förderung drastisch zurückfuhren oder ganze Minen schlossen. Ein zukünftiger Einsatzbereich ergibt sich im Bereich des Brennstoffzellenantriebs, den mehrere Automobilhersteller als bessere Alternative zum reinen Elektrofahrzeug weiterhin auf dem Schirm haben.

Wie Platin wird auch Palladium zum Großteil in Katalysatoren von Verbrennern eingesetzt, Palladium allerdings in Benzinfahrzeugen. Auch hier ist die Förderung seit Jahren rückläufig, vor allem in Südafrika. Für die kommenden Jahre ist daher mit einer ausgeglichenen Angebots-Nachfrage-Situation zu rechnen, die bei weiter anhaltenden Konflikten mit Russland zumindest in westlichen Ländern schnell zu einem Angebotsdefizit von großem Ausmaß führen könnte.

Für Investoren bietet sich daher gerade jetzt eine exzellente Einstiegschance in die Welt der Edelmetalle.   

Viele (aufstrebende) Kernkraftnationen wie China, Indien, Japan, Großbritannien, Frankreich und die USA arbeiten an einer Wiederinbetriebnahme, Laufzeitverlängerung oder dem Neubau von Kernreaktoren und viele weitere Nationen sind zur Kernenergie zurückgekehrt oder wollen einen ersten Reaktor auf heimischem Boden haben. Dabei werden zukünftig eine Vielzahl von kleineren Reaktoren – so genannte „Small Modular Reactors“, kurz: SMRs, die modular in Fabriken gefertigt und an nahezu jedem gewünschten Ort installiert werden können, eine Hauptrolle spielen und für einen ungeahnten Nachfrageanstieg sorgen.

Das Uran-Angebot hingegen, hinkt seit Jahren der Nachfrage hinterher, und lässt sich auch nur schleppend signifikant erweitern, da kaum etablierte Minen bestehen und die Inbetriebnahme neuer Minen viele Jahre dauern kann. Viele Minen wurden zu Zeiten niedriger Uranpreise geschlossen und können nicht binnen Tagen wieder hochgefahren werden. Neue Minen brauchen sogar eine Vorlaufzeit von teilweise über 10 Jahren für die Genehmigung und den Bau.

In Summe sind die vor wenigen Jahren noch gut gefüllten Lager der Energieversorger (Utilities) nahezu leer, der Uran-Spot-Markt ausgetrocknet. Die beiden weltgrößten Uranproduzenten Kazatomprom und Cameco meldeten, dass ihre gesamte zu erwartende Produktion bis Ende 2025 bereits „ausverkauft“ sei. Zugleich haben gerade diese Majors Probleme, ihre Uran-Förderung wie gewünscht hochzufahren und mussten ihre Förderzahlen massiv nach unten korrigieren.

Kumuliert fehlen so allein bis 2030 geschätzte 500 Millionen Pfund Triuranoctoxid (U3O8). Für 2024 ist von einem Angebot von etwa 155 Millionen Pfund U3O8 auszugehen, welches die Nachfrage nach 195 Millionen Pfund U3O8 nicht einmal annähernd wird decken können. Diese eklatante Unterversorgung mit Uran eröffnet für interessierte Investoren exzellente Chancen, am Uranmarkt zu partizipieren. Einige interessante Anlagemöglichkeiten finden sich in diesem Report.      

Dass dies kein Wunschdenken von Elektroauto-Fantasten ist, belegen einige Zahlen deutlich. So wurden 2023 weltweit rund 14 Millionen E-Autos hergestellt – 35% mehr als ein Jahr zuvor. Für 2024 rechnen Branchenexperten mit einer weiteren Steigerung um 20% auf dann 17 Millionen Elektrofahrzeuge, für das Jahr 2025 mit mindestens 23 Millionen Einheiten. Zusätzlich dazu steigen die Kapazitäten der benötigten Akkus immer weiter und schneller, von rund 46 KWh in 2022 auf etwa 54 KWh in 2025. Ein solcher Akku benötigt eine große Menge an entsprechenden Materialien, wie etwa 24 Kilogramm Kobalt und Nickel, 4 Kilogramm Lithium sowie eine Menge an Stahl, Aluminium, Mangan und Grafit. Für die Verbindung zwischen Akku und allen elektrischen Bauteilen innerhalb eines E-Fahrzeugs werden darüber hinaus noch große Mengen an Kupfer und Zinn benötigt.

Bei nahezu allen dieser Materialien kann bereits seit mehreren Jahren das Angebot nicht mehr mit der Nachfrage Schritt halten, im Falle von Kupfer wird sich in mehreren Jahren ein riesiges Angebotsdefizit auftun, welches auch mit neuen Minen nur schwer gedeckt werden kann.

Für Investoren bietet sich daher gerade jetzt eine exzellente Einstiegschance in die Welt der Batteriemetalle.   

Auch beim Silber können wir uns eigentlich nur wiederholen, denn im Vergleich zur letzten Ausgabe dieses Reports hat sich nur eines geändert: Das Angebotsdefizit hat sich nochmals massiv ausgeweitet! Gleich mehrere physikalische Eigenschaften machen Silber zu einem begehrten Leitermaterial, weswegen die Nachfrage aus den (aufkommenden) Boom-Sektoren Elektromobilität, Photovoltaik und 5G-Übertragung zuletzt regelrecht explodierte und die Nachfrage auf ein Allzeithoch katapultierte. Zugleich war die Silberförderung zuletzt rückläufig, was vor allem daran liegt, dass Silber hauptsächlich als Nebenprodukt aus Basismetallminen gewonnen wird und diese Metalle bis vor kurzem preismäßig schwächelten, weswegen viele Minen rückläufige Produktionszahlen vermeldeten. Dies führte in den vergangenen Jahren zu immer höheren Angebotsdefiziten, die 2022 und 2023 Rekordniveaus erreichten und 2024 sehr wahrscheinlich noch höher sein werden.

Bei Platin wird aktuell bereits der Boden für einen neuen Nachfrageschub und gleichzeitig ein sinkendes Angebot bereitet. Die zuletzt deutlich erkennbare Abschwächung der Nachfrage nach E-Fahrzeugen, ein zusätzlich rückläufiges Recycling durch weniger Alt-Fahrzeug-Rückläufer sowie ein Mangel an russischem Platin auf dem Weltmarkt sorgten für eine Stabilität des Platinpreises. Wie die jüngsten Entwicklungen im Platinbereich zeigen, ist die Platinförderung auf dem aktuellen Preisniveau schlichtweg zu teurer, sodass eine Verknappung des Angebots unausweichlich ist. Mittelfristig wird dies dem Sektor ermöglichen, wieder höhere Preisniveaus zu erreichen.

Palladium teilte zuletzt ein ähnliches Schicksal wie Platin – der Preis war rückläufig, er brach von einem Rekordniveau regelrecht ein. Für die kommenden Jahre ist mit einer ausgeglichenen Angebots-Nachfrage-Situation zu rechnen, die bei weiter anhaltenden Konflikten mit Russland zumindest in westlichen Ländern schnell zu einem Angebotsdefizit von großem Ausmaß führen könnte.

Viele Kernkraftnationen wie China, Indien, Japan, Großbritannien, Frankreich und die USA arbeiten an einer Wiederinbetriebnahme, Laufzeitverlängerung oder dem Neubau von Kernreaktoren und viele weitere Nationen sind zur Kernenergie zurückgekehrt oder wollen einen ersten Reaktor auf heimischem Boden haben. Dabei werden zukünftig eine Vielzahl von kleineren Reaktoren – so genannte „Small Modular Reactors“, kurz: SMRs, die modular in Fabriken gefertigt und an nahezu jedem gewünschten Ort installiert werden können, eine Hauptrolle spielen und für einen ungeahnten Nachfrageanstieg sorgen.

Das Uran-Angebot hingegen, hinkt seit Jahren der Nachfrage hinterher, und lässt sich auch nur schleppend signifikant erweitern. Dies ist in erster Linie auf – teilwiese bereits seit Jahren – geschlossene Uranminen zurückzuführen, die zu Zeiten von Uranpreisen von um die 20$ geschlossen wurden und nicht binnen Tagen wieder hochgefahren werden können. Neue Minen brauchen sogar eine Vorlaufzeit von 8 bis 10 Jahren für die Genehmigung und den Bau.

In Summe sind die vor wenigen Jahren noch gut gefüllten Lager der Energieversorger (Utilities) nahezu leer, der Uran-Spot-Markt ausgetrocknet. Die beiden weltgrößten Uranproduzenten Kazatomprom und Cameco meldeten, dass ihre gesamte zu erwartende Produktion bis Ende 2025 bereits „ausverkauft“ sei. Zugleich haben gerade diese Majors Probleme, ihre Uran-Förderung wie gewünscht hochzufahren und mussten jüngst ihre Förderzahlen massiv nach unten korrigieren.

Kumuliert fehlen so allein für die nächsten 10 Jahre rund 400 Millionen Pfund Triuranoctoxid (U3O8). Für 2024 ist von einem Angebot von etwa 155 Millionen Pfund U3O8 auszugehen, das die Nachfrage nach 195 Millionen Pfund U3O8 nicht einmal annähernd wird decken können.